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华宇软件新业务逐步进入放量阶段维持推荐评级今时

发布时间:2019-09-29 16:32:32 阅读: 来源:柱塞泵厂家

华宇软件新业务逐步进入放量阶段 维持推荐评级

宇软件发布半年度业绩预告,预计实现盈利6,019.36~6,281.08 万元,同比增长15%~20%,点评如下:

事件评论

新业务投入带来二季度增速放缓,下半年有望企稳回升。根据业绩预告测算,公司Q2 净利润同比增长10.51~16.68%,较Q1 增速有所放缓,我们认为主要有以下几个方面原因:1、公司目前处于业务投入期,食品安全、商业智能以及信码业务均进入快速扩张阶段,预计费用投入同比有所增长;2、十八大以来反腐成为政府工作的重点,上半年法检行业的部分招投标进度受其影响出现延期,预计对中报的增速有所拖累。我们判断,公司法检业务将带动公司业绩在下半年出现显著回升:天平工程于2012年6 月获国家发改委批准立项,作为 十二五 期间的重大项目, 天平工程 建设覆盖所有法院,项目涉及39.8 亿元资金,需求将集中于2014至2015 年释放。但随着 阳光审判 等司法公正的内在需求逐步演进,考虑到当前已经接近十二五尾声,我们判断公司法检业务在下半年出现增速回升的概率较大。

食品安全需求即将进入放量阶段,商业智能进入业绩释放期。公司6 月份披露中标北京市食品安全统一监管平台改造及数据中心建设项目及三亚市 数字食安 工程建设(一期)项目,这标志着市场预期的政府食安监管平台市场的启动。我们预计随着食药监总局机构的设立以及新的《食品安全法》颁布,各地食品安全相关的电子政务建设需求将相继启动。亿信华辰经过06 年~13 年研发积累形成了比较完善的产品并进行全国推广,目前已经覆盖了政府、税务、社保、银行等领域。基于BI 市场接受度和现有市场格局,我们判断亿信经历前期研发和渠道储备,将逐步进入业绩释放期,或将保持年均50%以上复合增长。

盈利预测:子公司华宇信码在二维码领域积累多年,主要定位于消费品的防伪、防窜货、移动营销,目前能够针对企业推出标准化的标签产品。二维码标签以及企业移动营销服务领域市场空间约几十亿元,随着用户增加带来扫码率的提升,公司切入2C 端业务市场空间更大。我们判断公司14~16 年EPS 分别为:1.07、1.35 和1.79 元,对应PE 分别为38、30和23 倍,维持推荐评级。

(南方财富网个股频道)

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